消费板块开盘微涨，农业股优势显现，800消费（000932）成分股中，大北农上涨2.67%，温氏股份上涨2.51%，隆平高科上涨2.39%，圣农发展上涨1.81%，华熙生物上涨1.70%，口子窖上涨1.62%，北大荒上涨1.32%。

截至目前，消费ETF（159928）收涨0.32%，交投活跃，成交额突破6000万，连续7日净流入，累计流入超2亿，份额持续创下历史新高！

数据来源：Wind

(资料图)

长江证券认为，“展望下半年，从边际变化来看，受益于消费场景修复的细分行业复苏速度节奏更快（如社会餐饮等），而依赖于消费能力修复的细分行业速度节奏滞后（如白酒商务消费等），但整体的复苏斜率全年有望震荡向上；同时，行业的复苏不是一蹴而就的，有赖于经济筑底背景下居民消费预期的回暖。因此，一方面消费的复苏仍在积聚内生动能，近期各地促消费政策频出，消费回升的态势有望在下半年进一步体现；另一方面，CPI-PPI 剪刀差从去年 8 月份以来持续为正，说明上游对下游的传导压力正不断减弱，下游终端价格的回升只是时间问题，静待花开”

资料来源：长江证券，《含章未曜，春华秋实——食品饮料行业2023年度中期投资策略》

民生证券认为，“厄尔尼诺发生概率再度上调，对于白糖、棉花和棕榈油的产量影响较大，该三种大宗农产品的价格或进一步上涨，可以重点关注软商品种植与生产相关公司。对于玉米和大豆而言，玉米和大豆库销比处于底部向上恢复通道，供应逐渐宽松，价格趋势向下，有利于饲料企业降低成本，饲料生产相关企业有望受益”

资料来源：民生证券，《农业：2023年中期投资策略：长夜漫漫终见曙，穿越周期破迷雾》

消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。

中证主要消费指数行业分布

中证主要消费指数前十大成分股

数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

此外，在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后，消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复，2022年归母净利润同比增速达45%，2023年一季度归母净利润同比增速为39%，显示出较强的韧性。

当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值27.56倍，位于近5年11.06％百分位，估值性价比凸显。

数据来源：Wind，截至2023.7.6

主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的抗CPI周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。中长期看，服务业恢复以及稳就业政策有望继续发力并落地，有利于增加消费者信心和居民收入，增强居民消费能力，实现居民端从储蓄到消费的转化。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得关注！

消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模111亿元。

数据来源：Wind，截至2023.7.6

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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